Believe: FR's Biggest VC Exit in a Decade, 36x Multiple for Ventech

‍Tender-Offer for Believe at €1.5 Billion: France's Biggest VC Exit in a Decade, Yielding a 36x Multiple for Ventech

 (FR and DE versions below)

Press Release, Paris, April 30, 2024

Ventech, an early-stage investor in Believe and a member of the Board throughout its investment period, has achieved a remarkable exit with a multiple of 36x for its fund III, the initiator of the operation - resulting in a total return of €175 million for the 12% stake held by its funds.

A consortium composed of Denis Ladegaillerie, Founder and CEO of Believe, EQT, and TCV, has acquired a block of 71.92% of Believe's capital, including 12% from Ventech, and will initiate a Public Tender Offer for the remaining shares of Believe at €15 per share, without a mandatory withdraw.

"We are proud to have supported Denis Ladegaillerie, the visionary founder of Believe, from the old days where Believe had €2 million in revenue all the way to today nearly a billion. At a time when the music industry had just gone through 15 years of crisis, we were convinced by Denis' vision of reconstructing the music industry thanks to digital revolution, with Believe offering disruptive distribution and development model for artists and labels in this new paradigm.” explains Alain Caffi, Founding Partner and now Senior Advisor at Ventech. He added, "We have faithfully accompanied Believe from its very early stage to exit as a responsible shareholder and active board member, which perfectly illustrates our investment and governance strategy 'from 0 to exit’."

As a Board member and shareholder, Ventech collaborated closely with Denis Ladegaillerie, TCV, and XAnge funds to engineer the optimal liquidity solution for its investors. Consequently, Ventech achieved total liquidity at a fully diluted valuation of €1.52 billion, resulting in an amount of €175 million for the 12.0% stake held by Ventech’s funds, and multiples of 36x for Ventech Capital III, the fund behind the initial deal.

Jean Bourcereau, Managing Partner of Ventech, explains: "We are grateful to our investors who understood what’s at stake and supported our strategy, particularly the raising of a dedicated fund to prepare this exit, Ventech Opportunity I, which was one of the first GP-Led approaches in Europe which allowed Ventech to remain involved in  Believe's governance until the exit."

Alain Caffi concludes: "We are pleased to see that Believe is now in the capable hands of TCV, one of our longstanding partners, and EQT, with whom we share the values cherished by Believe: Respect, Expertise, Fairness and Transparency. Denis Ladegaillerie and his passionate teams are now ready to embark on an even more ambitious new chapter of growth and continue to rock the world of music.”

About Ventech:

Ventech is a global early-stage venture capital firm with a strong digital focus. Founded in 1998, Ventech backs the most innovative and visionary tech entrepreneurs with a global ambition. With its dual structure platform, Ventech has dedicated funds for Europe (Paris, Munich, Berlin, Helsinki and Stockholm) and Asia (Shanghai and Hong Kong).

Since its inception, Ventech has raised over 900m€, and has realized over 220 investments, (including Vestiaire Collective, Prewave, Ogury, The Customization Group, Veo, Reveal, and Speexx) and over 90 exits (Believe (BLV.PA), Arteris (NSDQ: AIP), Withings (acquired by Nokia), and Fintecsystems (acquired by Tink)).

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Press contact:

Yakun Wang

Head of Marketing & Communications at Ventech

Yakun.wang@ventechvc.com

+33 -  6 16 44 14 87

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Frankreichs größter VC-Exit seit einem Jahrzehnt mit einem 36-fachen Multiple für Ventech

Übernahmeangebot für Believe von über1,5 Milliarden Euro: Frankreichs größter VC-Exit seit einem Jahrzehnt mit einem36-fachen Multiple für Ventech

Paris, 30. April 2024

Ventech gibt heute den erfolgreichen Exit aus Believe bekannt, einem weltweit führenden Unternehmen für digitale Musikvermarktung und -vertrieb. Ventech gehörte zu den ersten Seed-Investoren von Believe und war während der gesamten Investitionsdauer im Vorstand des Unternehmens vertreten. Der Exit bringt Ventech Capital III, dem Fonds, der in Believe investiert hatte, eine herausragende 36-fache Rendite und einem Kapitalrückfluss von 175 Millionen Euro für seinen 12-prozentigen Anteil.

Ein Konsortium bestehend aus Denis Ladegaillerie, dem Gründer und CEO von Believe, sowie den Investoren EQT und TCV hat 71,92% von Believe erworben, davon 12% von Ventech. Das Konsortium plant, ein öffentliches Übernahmeangebot ohne Zwangsliquidation für die restlichen Believe-Aktien zu unterbreiten, mit einem Angebotspreis von 15 Euro je Aktie.

"Wir blicken mit Stolz auf die Zusammenarbeit mit Denis Ladegaillerie, dem visionären Gründer von Believe, zurück", erklärt Alain Caffi, Gründungspartner und heute Senior Advisor bei Ventech. "Wir haben das Unternehmen begleitet, als es seinen Umsatz von 2 Millionen Euro auf fast eine Milliarde Euro steigerte und seine Präsenz auf über 50 Länder erweiterte. In einer Zeit, in der die Musikindustrie seit 15 Jahren in der Krise steckte, überzeugte uns Denis' Vision, die Branche durch die digitale Revolution neu zu gestalten. Mit einem innovativen Modell für die Vermarktung und Förderung von Künstlern und Labels hat Believe in diesem Umfeld eine Vorreiterrolle eingenommen. Wir haben Believe bis zum Ende dieses Abenteuers als Aktionär und Verwaltungsratsmitglied treu begleitet. Dies unterstreicht unsere Investitions- und Governance-Strategie, die auf eine langfristige Begleitung von Unternehmen von der Gründung bis zum Exit abzielt."

Als Verwaltungsratsmitglied und Aktionär arbeitete Ventech eng mit Denis Ladegaillerie, TCV und XAnge zusammen, um die optimale Liquiditätslösung für seine LPs zu erreichen. Ventech erzielt eine vollständige Liquidität bei einer verwässerten Unternehmensbewertung von 1,52 Milliarden Euro. Dies entspricht einem Rückfluss von 175 Millionen Euro und einem Multiplikator von 36x für Ventech Capital III, den Initiatorfonds der Transaktion.

"Wir danken unseren LPs für ihr Vertrauen und ihre Unterstützung unserer Strategie, insbesondere die Auflegung des dedizierten Fonds Ventech Opportunity 1 zur Vorbereitung dieses Exits", so Jean Bourcereau, Managing Partner bei Ventech. "Ventech Opportunity 1 war einer der ersten GP-geführten Fonds in Europa und ermöglichte es Ventech, bis zum vollständigen Exit an der Governance von Believe beteiligt zu bleiben."

Alain Caffi fügt hinzu: "Wir sind glücklich und zuversichtlich, dass Believe nun von TCV, einem unserer langjährigen Partner, und EQT, mit denen wir Werte wie Respekt, Expertise und Fairness teilen, begleitet wird. Denis Ladegaillerie und seine beeindruckenden Teams haben nun die Mittel, um ein noch ambitionierteres Wachstumskapitel im Dienst der Musik zu beginnen."

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Über Ventech:

Ventech hat sich als weltweit führender Risikokapitalgeber für frühphasige Technologie Start-ups etabliert. Seit der Gründung im Jahr 1998 fördert Ventech aktiv die ambitioniertesten und visionärsten Technologieunternehmer, die mit ihren Ideen globale Märkte erobern wollen. Mit seiner dualen Plattformstruktur bietet Ventech maßgeschneiderte Strategien für den europäischen Markt mit Büros in Paris, München, Berlin, Helsinki und Stockholm sowie für den asiatischen Markt mit Standorten in Shanghai und Hongkong.

Seit seiner Gründung hat Ventech mehr als 900 Millionen Euro geraised und über 220 Investitionen getätigt (darunter Vestiaire Collective, Prewave, Ogury, The Customization Group, Veo, Reveal, Speexx). Zudem kann Ventech auf über 90 erfolgreiche Exits zurückblicken, wie Believe (BLV.PA), Arteris (NSDQ: AIP), Withings (Nokia) oder Fintecsystems (Tink)).

L’OPA sur Believe à €1.5B: un multiple de 36x pour Ventech

L’OPA sur Believe à €1.5B signe la plus importante sortie de VC en France depuis 10 ans, générant un multiple de 36x pour Ventech

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Communiqué de presse

A Paris le 30 avril 2024

Ventech, investisseur en amorçage dans Believe, membre du Board sur toute la durée de son investissement, réalise une très belle sortie avec un multiple de 36x pour le fonds III initiateur de l’opération - et un retour global de 175 m€ pour les 12% détenus par ses fonds.

Un consortium, composé de Denis Ladegaillerie, Fondateur et Directeur Général de Believe, EQT et TCV, vient d’acquérir un bloc de 71.92% du capital de Believe, dont 12% auprès de Ventech, et va lancer une Offre publique d’Achat sans retrait obligatoire sur le capital de Believe au prix de 15€ par action.

« Nous sommes fiers d’avoir accompagné, Denis Ladegaillerie, fondateur visionnaire de Believe, de 2m€ de revenus à près d’un milliard aujourd’hui avec une présence dans plus de 50 pays. Alors que l’industrie musicale venait de connaître 15 ans de crise, nous avons été convaincus par la vision de Denis de sa reconstruction grâce à la révolution digitale avec pour Believe dans ce contexte un modèle disruptif de distribution et de développement des artistes et labels.» explique Alain Caffi, Founding Partner et aujourd’hui Senior Advisor chez Ventech qui continue : « Nous avons fidèlement accompagné Believe jusqu’au bout de l’aventure en tant qu’actionnaire et administrateur, illustrant notre stratégie d’investissement et de gouvernance « from 0 to exit ».

En tant qu’administrateur et actionnaire, Ventech a déployé tous ses efforts en parfaite intelligence avec Denis Ladegaillerie, les fonds TCV et XAnge pour trouver la meilleure de solution de liquidité pour ses souscripteurs. Ventech obtient ainsi une liquidité totale sur une valorisation fully diluted de 1.52 milliards d’euros, soit un montant de 175 millions d’euros pour les 12,0% détenus par les fonds gérés par Ventech, et des multiples de 36x pour Ventech Capital III, fonds initiateur de l’opération.  

Jean Bourcereau, Managing Partner de Ventech souligne : « Nous sommes reconnaissants envers nos souscripteurs qui ont compris l’enjeu et soutenu notre stratégie, notamment la levée d’un fonds dédié à la préparation de cette sortie, Ventech Opportunity I, qui était une des premières approches GP-Led en Europe et qui a permis Ventech de rester impliqué dans la gouvernance de Believe jusqu’à cette sortie totale. »

Alain Caffi conclut : «Nous sommes heureux et confiants que Believe soit désormais accompagnée par TCV, un de nos partenaires de longue date, et EQT, avec qui nous partageons les valeurs chères à Believe : respect, expertise et équité. Denis Ladegaillerie et ses équipes de passionnés ont désormais les moyens d’aborder un nouvel épisode de croissance encore plus ambitieux au service de la musique. »

A propos de Ventech :

Ventech est un pionnier global du capital-innovation pour les entreprises tech en démarrage ou récemment créées. Fondé en 1998, Ventech soutient les entrepreneurs technologiques les plus innovants et les plus visionnaires ayant une ambition mondiale. Grâce à sa plateforme à double structure, Ventech dispose de stratégies dédiées pour l'Europe (Paris, Munich, Berlin, Helsinki et Stockholm) et l'Asie (Shanghai et Hong Kong).

Depuis sa création, Ventech a levé plus de 900 millions d'euros et réalisé plus de 220 investissements (dont Vestiaire Collective, Prewave, Ogury, The Customization Group, Veo, Reveal, Speexx) et plus de 90 sorties comme Believe (BLV.PA), Arteris (NSDQ : AIP), Withings (Nokia) ou encore Fintecsystems (Tink)).

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